Rezerv güçlendirme, sıkı para politikası ve enflasyon hedeflemesi sürecek

Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanlığı koordinasyonunda hazırlanan ve 2026-2028 dönemini kapsayan Yeni Katılım Öncesi Ekonomik Reform Programı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikası ve rezerv yönetimine ilişkin temel stratejisini netleştirdi.

Programa göre TCMB, 2026 yılında da enflasyon hedeflemesi rejimini temel politika çerçevesi olarak uygulamayı sürdürecek. Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu korunacak, uluslararası rezervler ise güvenli yatırım, likidite ve getiri öncelikleri doğrultusunda yönetilmeye devam edecek.

Enflasyon Hedeflemesi Kararlılıkla Sürecek

TCMB, fiyat istikrarını kalıcı hale getirmek amacıyla para politikası kararlarını:

• Enflasyon gerçekleşmeleri

• Enflasyon beklentileri

• Talep koşulları

• Arz yönlü gelişmeler

• İç ve dış denge

• Finansal koşullar

• Kredi ve tasarruf eğilimleri

gibi çok sayıda değişkeni birlikte değerlendirerek alacak.

Hükümetle birlikte belirlenen orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefi korunurken, dezenflasyon sürecini destekleyecek sıkı para politikası uygulaması devam edecek.

Enflasyon Ara Hedefleri Tablosu

TCMB’nin Enflasyon Raporları çerçevesinde açıkladığı ara hedefler şöyle:

Yıl sonu enflasyonunun bu hedeflerden sapması durumunda, söz konusu farkın nedenleri takip eden yılın ilk Enflasyon Raporu’nda kamuoyuna şeffaf biçimde açıklanacak.

Sıkı Para Politikası Devam Edecek

2026 yılında:

• Para politikası duruşu, dezenflasyon sürecini destekleyecek şekilde sıkı kalacak.

• Politika faizi kararları, enflasyon görünümü ve ara hedeflerle uyumlu olacak.

• Enflasyon görünümü hedeflerden belirgin şekilde ayrışırsa ilave sıkılaştırma yapılacak.

• Piyasa faizlerinin politika faiziyle uyumlu seyretmesi için gerekli araçlar kullanılacak.

Ayrıca kredi ve mevduat piyasalarında beklenmeyen gelişmeler olması durumunda makroihtiyati tedbirler devreye alınacak.

Likidite Yönetimi Yakın Takipte

TCMB, likidite koşullarını yakından izleyerek açık piyasa işlemleri, zorunlu karşılıklar, repo ve ters repo işlemleri gibi araçları etkin biçimde kullanmaya devam edecek. Amaç, parasal aktarım mekanizmasının güçlü ve sağlıklı çalışmasını sağlamak.

Döviz Kuru Rejimi: Dalgalı Kur Sistemi Sürecek

Programda döviz politikası da net biçimde tanımlandı:

• Dalgalı döviz kuru rejimi devam edecek.

• Kur seviyesine ilişkin herhangi bir hedef olmayacak.

• Döviz alım-satımı kur seviyesini belirleme amacıyla yapılmayacak.

• Piyasa işleyişini bozacak durumlarda gerekli önlemler alınabilecek.

Kur, arz ve talep dengesi içinde serbest piyasada oluşmaya devam edecek.

Rezerv Politikası: Güvenli, Likit ve Getirili Yönetim

TCMB’nin rezerv stratejisi üç ana öncelik üzerine kurulu olacak:

Piyasa koşulları elverdiği sürece rezervlerin artırılması yönündeki politika devam edecek. Bu yaklaşım, hem finansal istikrarın güçlendirilmesini hem de para politikasının etkinliğinin korunmasını hedefliyor.