Türkiye genelinde ticari gayrimenkul piyasasına ilişkin son veriler, fiyatların nominal olarak yükseldiğini ancak enflasyon etkisi dikkate alındığında reel değer kaybının sürdüğünü ortaya koydu. Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE), 2025 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %8,1 arttı, ancak yıllık bazda reel olarak %0,5 geriledi.
Bu tablo, piyasada fiyatların yükselmesine rağmen satın alma gücü ve reel getiri açısından sınırlı bir performans yaşandığını gösteriyor.
TGFE Verilerinin Detaylı Görünümü
| Dönem | Değişim |
|---|---|
| Çeyreklik artış | %8,1 |
| Yıllık nominal artış | %30,9 |
| Yıllık reel değişim | -%0,5 |
Nominal artış ile reel değişim arasındaki fark, enflasyonun ticari gayrimenkul getirilerini baskıladığını ortaya koyuyor.
Dükkan ve Ofis Fiyatlarında Son Durum
Ticari gayrimenkul segmentleri incelendiğinde alt kırılımlarda da benzer bir tablo dikkat çekiyor.
Alt Endeks Performansları
| Endeks | Çeyreklik | Yıllık Nominal | Reel |
|---|---|---|---|
| Dükkan Fiyat Endeksi | %8,5 | %31,0 | -%0,5 |
| Ofis Fiyat Endeksi | %5,7 | %30,5 | -%0,8 |
Veriler, dükkan segmentinin çeyreklik bazda daha güçlü performans gösterdiğini, ofis piyasasında ise artış hızının nispeten sınırlı kaldığını gösteriyor.
Üç Büyük Şehirde Fiyat Artışları
2025’in son çeyreğinde büyükşehirlerde ticari gayrimenkul fiyatlarında yükseliş sürdü.
| Şehir | Çeyreklik Artış | Yıllık Artış |
|---|---|---|
| İstanbul | %7,8 | %25,0 |
| Ankara | %8,1 | %36,5 |
| İzmir | %7,1 | %31,3 |
Yıllık artış oranlarına bakıldığında Ankara’nın diğer iki büyük şehre göre daha güçlü fiyat artışı kaydettiği görülüyor.
Piyasa Analizi: Reel Getiri Baskısı Sürüyor
Ekonomi analistlerine göre ticari gayrimenkulde reel düşüş yaşanmasının başlıca nedenleri şunlar:
-
Yüksek enflasyon ortamı
-
Finansman maliyetlerinin artması
-
Kiracı talebinde dengelenme
-
Ticari kredilere erişimde sıkılaşma
Bu faktörler, fiyat artışlarını nominal düzeyde güçlü gösterse de yatırımcı açısından reel kazancı sınırlıyor.
Segment Bazlı Değerlendirme
Uzmanlara göre 2025 son çeyrek verileri şu eğilimlere işaret ediyor:
-
Dükkan segmenti: Perakende hareketliliği sayesinde daha canlı
-
Ofis segmenti: Hibrit çalışma modelinin etkisiyle daha temkinli
-
Genel piyasa: Nominal büyüme – reel daralma dengesi