Türkiye’de para arzındaki genişleme ocak ayında da devam etti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Parasal Gelişmeler Raporu’na göre, dar para arzı M1 yıllık bazda yüzde 68,7 büyürken, geniş para arzı M3’teki artış yüzde 39,9 olarak gerçekleşti.
Veriler, likidite koşulları ve bankacılık sistemindeki mevduat eğilimleri açısından dikkat çekici sinyaller verdi.
M1 ve M3’te Son Durum
Aralık 2025’te yıllık yüzde 59,2 artan M1 para arzı, Ocak 2026’da ivme kazanarak yüzde 68,7’ye yükseldi.
Geniş para arzı M3 ise Aralık 2025’teki yüzde 39’luk büyümenin ardından Ocak 2026’da yüzde 39,9’a çıktı.
Para Arzı Büyüme Oranları
| Gösterge | Aralık 2025 | Ocak 2026 |
|---|---|---|
| M1 (Dar Para Arzı) | %59,2 | %68,7 |
| M3 (Geniş Para Arzı) | %39,0 | %39,9 |
M3’te En Yüksek Katkı Vadeli Mevduatlardan
M3’teki yıllık yüzde 39,9’luk artışın bileşenlerine bakıldığında:
-
Vadeli mevduatlar: %20,8 katkı
-
Vadesiz mevduatlar: %14 katkı
Aylık yüzde 3,6’lık büyümede ise özellikle vadesiz yabancı para mevduatlar öne çıktı.
Aylık Artış Detayı
| Kalem | Aylık Katkı |
|---|---|
| Vadesiz yabancı para mevduatlar | %3,2 |
| Repo işlemlerinden sağlanan fonlar | %1,3 |
Ocak ayında M3 bir önceki aya göre 981 milyar TL artarken, bunun 873 milyar TL’si vadesiz yabancı para mevduatlardan kaynaklandı.
Kredilerde Yavaşlama Sinyali
Parasal sektör tarafından verilen kredilerde yıllık artış hızında sınırlı bir gerileme görüldü.
| Kredi Türü | Aralık 2025 | Ocak 2026 |
|---|---|---|
| Hanehalkı Kredileri | %48,2 | %48,1 |
| Finansal Olmayan Kuruluş Kredileri | %41,6 | %41,5 |
Bu tablo, kredi genişlemesinde hız kesme eğiliminin sürdüğüne işaret ediyor.
M3’ün Karşılık Kalemleri
Yıllık büyümenin kaynakları:
-
Özel sektörden alacaklar: %33,7
-
Genel yönetimden alacaklar: %4
-
Banka dışı finansal kuruluşlardan alacaklar: %1,6
-
Net dış varlıklar: %4,7
-
Diğer kalemler (net): %-4,1
Aylık bazda ise özel sektörden alacaklar yüzde 3,1 ile en yüksek katkıyı verdi.
M1 ve M3 Nedir?
M1 (Dar Para Arzı)
-
Dolaşımdaki banknot ve madeni paralar
-
Bankalardaki vadesiz mevduatlar
M3 (Geniş Para Arzı)
-
M1
-
Vadeli mevduatlar
-
Repo işlemleri
-
Para piyasası fonları
-
İhraç edilen menkul kıymetler
M3, ekonomideki toplam likiditeyi daha geniş bir çerçevede gösterir.
Ocak verileri, para arzındaki genişlemenin sürdüğünü ancak kredi büyümesinde daha dengeli bir seyir izlendiğini ortaya koydu. Özellikle yabancı para mevduatlardaki artış dikkat çekerken, vadeli mevduatların M3 büyümesindeki ağırlığı devam ediyor.
Para arzındaki gelişmeler, enflasyon, faiz politikası ve finansal istikrar açısından önümüzdeki dönemde de yakından izlenecek.