Çin’de gayrimenkul sektöründe süregelen daralma, 2026 yılının ilk ayında da etkisini gösterdi. Konut yatırımlarındaki zayıflama ve satış hacmindeki gerileme, fiyatlar üzerindeki baskıyı artırırken, ülke genelinde hem yeni hem de ikinci el konut fiyatlarında düşüş eğilimi devam etti. Açıklanan son resmi veriler, piyasanın toparlanma sürecine henüz giremediğini ortaya koyuyor.
Ocak 2026 Konut Fiyat Endeksi Ne Söylüyor?
Çin Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayımlanan konut fiyat endeksi verilerine göre Ocak 2026’da büyük ve orta ölçekli şehirlerin çoğunda fiyatlar geriledi. Özellikle “birinci, ikinci ve üçüncü kuşak şehirler” olarak sınıflandırılan bölgelerde yıllık bazda düşüş dikkat çekti.
Yeni Konut Fiyatlarındaki Değişim (Yıllık)
| Şehir Grubu | Fiyat Değişimi (%) |
|---|---|
| Birinci Kuşak Kentler | -2,1 |
| İkinci Kuşak Kentler (31 şehir) | -2,9 |
| Üçüncü Kuşak Kentler (35 şehir) | -3,9 |
Birinci kuşak kentler arasında yer alan Pekin, Şanghay, Guangzhou ve Shenzhen genel olarak düşüş eğilimindeyken, Şanghay yeni konut fiyatlarında yıllık yüzde 4,2 artışla istisna oluşturdu. Bu artış, ülkedeki genel gerilemeye rağmen bölgesel farklılıkların sürdüğünü gösteriyor.
İkinci El Konut Piyasasında Daha Sert Düşüş
Yeni konutlara kıyasla ikinci el piyasasında düşüş oranı daha yüksek gerçekleşti.
İkinci El Konut Fiyatları (Yıllık)
| Şehir Grubu | Fiyat Değişimi (%) |
|---|---|
| Birinci Kuşak Kentler | -7,6 |
| İkinci Kuşak Kentler | -6,2 |
| Üçüncü Kuşak Kentler | -6,1 |
Özellikle birinci kuşak kentlerde ikinci el konut fiyatlarının yüzde 7,6 gerilemesi, yatırımcı güvenindeki zayıflamaya işaret ediyor. Bu tablo, talebin henüz istenen seviyeye ulaşamadığını ortaya koyuyor.
2022’den Bu Yana Süren Gerileme
Çin’de yeni konut fiyatları Nisan 2022’den bu yana düşüş trendinde. Kovid-19 sonrası ekonomik yavaşlama, emlak şirketlerinin borç yükü ve finansman sıkıntıları, piyasada kırılganlığı artırdı. Gayrimenkul sektörü, Çin ekonomisinin önemli lokomotiflerinden biri olduğu için yaşanan daralma makroekonomik dengeler üzerinde de etkili oluyor.
Gayrimenkul Yatırımlarındaki Gerileme
| Yıl | Yatırım Değişimi (%) |
|---|---|
| 2023 | -9,6 |
| 2024 | -10,6 |
| 2025 | -17,2 |
Yatırımlardaki düşüşün her yıl artarak devam etmesi, sektörün toparlanma sürecine girmekte zorlandığını gösteriyor. 2025’teki yüzde 17,2’lik gerileme, son yılların en sert daralması olarak kaydedildi.
Hükümet Önlemleri Neden Yetersiz Kaldı?
Merkezi yönetim, piyasayı canlandırmak amacıyla kredi faiz oranlarını düşürdü ve konut alımında asgari peşinat oranlarını gevşetti. Yerel yönetimler ise vergi indirimleri, satış sübvansiyonları, düzenleme esnekliği, teşvik paketleri gibi uygulamaları devreye aldı. Ancak açıklanan Ocak 2026 verileri, bu adımların genel eğilimi tersine çevirmekte yeterli olmadığını ortaya koyuyor.
Uzmanlara göre yatırımcıların risk algısının yükselmesi, demografik değişim ve konut arz fazlası gibi yapısal sorunlar, fiyatlar üzerindeki baskıyı sürdürüyor.
Çin Konut Piyasasında Bölgesel Ayrışma
Şanghay’daki artış, mega şehirlerde sınırlı da olsa direnç oluştuğunu gösterirken; ikinci ve üçüncü kuşak kentlerdeki sert düşüş, talep zayıflığının daha belirgin olduğunu ortaya koyuyor. Özellikle orta ölçekli şehirlerde konut stokunun yüksek olması fiyatların daha hızlı gerilemesine neden oluyor.
Küresel Etkiler
Çin gayrimenkul sektörü, küresel emtia talebi ve finans piyasaları açısından da kritik öneme sahip. İnşaat faaliyetlerindeki yavaşlama; demir, çelik ve bakır gibi emtialarda talep baskısı yaratabiliyor. Bu durum, küresel piyasalarda da zincirleme etkiler doğurabiliyor.