Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu. Böylece Merkez Bankası üst üste beşinci toplantısında da faiz oranında değişikliğe gitmedi. Karar metninde yüksek enerji fiyatlarının enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekilirken, enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma görülmesi halinde para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı mesajı verildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, piyasaların yakından takip ettiği eylül ayı faiz kararını açıkladı.
Kurul, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı olan politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bıraktı. Böylece TCMB, üst üste beşinci PPK toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmemiş oldu.
Ekonomistlerin genel beklentisi de eylül toplantısında faiz oranının değiştirilmemesi yönündeydi. Ekonomistlerin yıl sonuna ilişkin politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 35 seviyesinde bulunuyor.
TCMB Politika Faizi Yüzde 37’de Kaldı
Temmuz ayında gerçekleştirilen PPK toplantısında da politika faizi yüzde 37 seviyesinde tutulmuştu. Eylül toplantısıyla birlikte Merkez Bankası mevcut sıkı para politikası duruşunu korumayı tercih etti.
TCMB’nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısının ise 22 Ekim 2026 tarihinde gerçekleştirilmesi planlanıyor.
Piyasalar açısından bundan sonraki süreçte enflasyonun seyri, iç talepteki gelişmeler, enerji fiyatları, jeopolitik riskler ve enflasyon beklentileri faiz politikasının yönü açısından yakından izlenecek göstergeler arasında bulunuyor.
Yüksek Enerji Fiyatlarına Enflasyon Uyarısı
Merkez Bankasının karar metninde özellikle enerji fiyatlarının oluşturduğu risklere dikkat çekildi.
TCMB, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğiliminde gerilemeye işaret ettiğini belirtirken, iç talepteki zayıf seyrin de daha belirgin hale geldiğini ifade etti.
Buna karşılık jeopolitik gelişmelerin artırdığı belirsizlikler sonucunda yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı.
Kurul, jeopolitik gelişmelerin enflasyonu maliyet, iktisadi faaliyet ve beklentiler kanalı üzerinden nasıl etkilediğinin yakından takip edildiğini bildirdi.
“Enflasyonda Kalıcı Bozulma Olursa Duruş Sıkılaştırılacak”
PPK’nın verdiği en önemli mesajlardan biri de gelecekteki faiz kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olarak alınmaya devam edeceği oldu.
Kurul kararında şu ifadeye yer verdi:
“Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.”
TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşunun talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendireceğini belirtti.
Faiz konusunda atılacak yeni adımların ise enflasyon gerçekleşmeleri, enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler dikkate alınarak toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirleneceği ifade edildi.
Kredi ve Mevduat Piyasaları Yakından İzlenecek
Merkez Bankası, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler yaşanması durumunda likidite koşullarının yakından takip edilmeye devam edileceğini de açıkladı.
Parasal aktarım mekanizmasını ve makrofinansal istikrarı desteklemek amacıyla likidite yönetimi araçlarının etkin şekilde kullanılacağı belirtildi.
TCMB, para politikası kararlarının orta vadede enflasyonu yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde oluşturulacağını yineledi.
Gözler 22 Ekim’deki Faiz Kararına Çevrildi
Eylül toplantısında politika faizinin yüzde 37’de bırakılmasıyla birlikte piyasalarda dikkatler bir sonraki PPK toplantısına çevrilecek.
Ekonomistlerin yıl sonu için yüzde 35 seviyesindeki medyan beklentisi, önümüzdeki toplantılarda faiz indirimi ihtimalinin piyasa tarafından tamamen dışlanmadığını gösteriyor. Ancak TCMB’nin karar metni, faiz politikasının önceden belirlenmiş bir takvim yerine enflasyon verileri ve görünümüne göre şekilleneceği mesajını öne çıkarıyor.
Özellikle enerji fiyatlarının seyri ve jeopolitik gelişmelerin enflasyona etkisi, önümüzdeki dönemde para politikasının yönü açısından kritik başlıklar olmaya devam edecek.