Borsa ve yatırım fonlarında yaşanan dalgalanmaların ardından yatırımcıların alternatif varlıklara ilgisinin artabileceği değerlendiriliyor. Gayrimenkul Uzmanı Selçuk Hiçdurmaz, konut ve ticari gayrimenkulün somut varlık niteliği, kira geliri potansiyeli ve uzun vadeli değer saklama özelliğiyle yeniden öne çıkabileceğini belirtti. Hiçdurmaz, yüksek faiz ve finansman maliyetlerinin ise gayrimenkul talebinin önündeki önemli engellerden biri olmaya devam ettiğine dikkat çekti.
Finansal piyasalarda son dönemde yaşanan hareketlilik, yatırımcıların portföylerindeki varlık dağılımını yeniden değerlendirmesine neden olabilecek gelişmeleri beraberinde getirdi.
Borsada geçen hafta yaşanan yaklaşık yüzde 8’lik düşüş ve bazı yatırım fonlarında ortaya çıkan likidite problemleri sonrasında, tasarruf sahiplerinin alternatif yatırım araçlarına yönelik arayışının artabileceği değerlendiriliyor.
Bu ortamda gayrimenkulün de yeniden yatırımcıların gündemine girebileceğini belirten Gayrimenkul Uzmanı Selçuk Hiçdurmaz, yalnızca yüksek getiriye değil, yatırım karşılığında sahip olunan varlığın niteliğine de bakılması gerektiğini ifade etti.
“Gayrimenkulde Elinizde Fiziksel Bir Varlık Var”
Hiçdurmaz’a göre gayrimenkulü finansal yatırım araçlarından ayıran temel özelliklerden biri, yatırımcının doğrudan fiziksel bir varlığa sahip olması.
Konut veya ticari gayrimenkulün konumu ve özelliklerine bağlı olarak kira geliri sağlayabilmesi de yatırım kararlarında dikkate alınabilecek unsurlar arasında bulunuyor.
Hiçdurmaz, “Gayrimenkulde yatırımcının elinde fiziksel bir varlık mevcut. Konut veya ticari mülkün niteliğine ve konumuna bağlı olarak kira geliri elde etme imkânı da bulunuyor. Gayrimenkul, daha uzun vadeli perspektifte ve kira getirisi ile değerlendirildiğinde enflasyona karşı koruma da sağlayabiliyor” değerlendirmesinde bulundu.
Bununla birlikte gayrimenkulün enflasyona karşı her dönemde ve her bölgede aynı ölçüde koruma sağlayacağı garanti değil. Taşınmazın konumu, alım fiyatı, kira getirisi, giderleri ve elde tutma süresi yatırım sonucunu doğrudan etkileyebiliyor.
Yüksek Faiz Gayrimenkul Talebini Sınırlıyor
Gayrimenkul piyasasının karşı karşıya olduğu en önemli engellerden biri ise finansman maliyetleri.
Hiçdurmaz, politika faizinin yüzde 37 seviyesinde bulunduğu mevcut ortamda kredi maliyetlerinin yüksek seyretmesinin konuta erişimi ve yatırım amaçlı talebi sınırlandırabildiğini belirtti.
Özellikle konut alımında krediye ihtiyaç duyan yatırımcılar açısından aylık finansman maliyetlerinin yüksek olması, gayrimenkulün erişilebilirliğini azaltan önemli faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
Bu nedenle finansal piyasalardaki dalgalanmanın gayrimenkule ilgiyi artırma potansiyeli bulunsa da bunun doğrudan ve hızlı biçimde konut satışlarına yansıyacağı kesin değil.
Gayrimenkul de Risksiz Değil
Hiçdurmaz, gayrimenkulün “tamamen risksiz yatırım” olarak değerlendirilmemesi gerektiğini de vurguladı.
Gayrimenkul yatırımlarında likidite riski, bakım ve onarım giderleri, vergiler, kiracı bulamama veya konutun boş kalması ve bölgesel fiyat farklılıkları yatırımcının karşılaşabileceği başlıca unsurlar arasında bulunuyor.
Özellikle kısa vadede nakde ihtiyaç duyulması halinde gayrimenkulün hisse senedi veya bazı finansal varlıklar kadar hızlı nakde çevrilememesi önemli bir fark oluşturuyor.
Hiçdurmaz ayrıca henüz tamamlanmamış, maketten veya proje aşamasında gerçekleştirilen alımlarda daha dikkatli olunması gerektiğini belirtti.
“Sadece En Yüksek Getiriye Odaklanmamak Gerekiyor”
Son piyasa hareketlerinin portföy çeşitlendirmesinin önemini yeniden gündeme taşıdığını ifade eden Hiçdurmaz, yatırımcıların farklı varlık sınıflarını yeniden değerlendirebileceğini söyledi.
“Yatırımcılar parasını koruyabileceği alternatifleri yeniden değerlendirmeye başlıyor. Gayrimenkul burada farklı bir yönüyle öne çıkıyor; elinizde somut varlık var, kira getirisi var, uzun vadeli değer saklama aracı var, tapu var” diyen Hiçdurmaz, son gelişmelerin yatırım tercihlerinde yalnızca getiri oranının dikkate alınmaması gerektiğini gösterdiğini savundu.
Bu değerlendirme, gayrimenkulün diğer yatırım araçlarından daha yüksek getiri sağlayacağı anlamına gelmiyor. Her varlık sınıfının risk, likidite ve getiri yapısı birbirinden farklılık gösteriyor.
Konut Satışları Ağustosta Yüzde 14,7 Geriledi
Gayrimenkul piyasasındaki son veriler ise talep tarafında daha temkinli bir tablo ortaya koyuyor.
Paylaşılan resmi verilere göre Ağustos 2026’da Türkiye genelinde 127 bin 410 konut satıldı. Konut satışları geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 14,7 geriledi.
Konut fiyatlarında da nominal ve reel görünüm birbirinden ayrışıyor.
Konut Fiyat Endeksi’nde yıllık bazda fiyat artışı devam etmesine rağmen enflasyondan arındırılmış reel değişim yüzde 6,5 düşüş gösterdi.
Burada söz konusu reel fiyat değişiminin kira getirisini içermediğini özellikle belirtmek gerekiyor. Dolayısıyla yalnızca konut fiyatındaki değişim ile kira geliri dahil toplam yatırım getirisi aynı gösterge değil.
Gayrimenkule Yönelim Artabilir mi?
Finansal piyasalardaki dalgalanmanın gayrimenkul talebine nasıl yansıyacağı önümüzdeki dönemin dikkat çeken başlıklarından biri olacak.
Bir tarafta fiziksel varlığa sahip olma, kira geliri potansiyeli ve uzun vadeli yatırım yaklaşımı bulunurken; diğer tarafta yüksek finansman maliyetleri, düşük likidite, bakım ve vergilendirme giderleri gibi unsurlar yer alıyor.
Bu nedenle piyasadaki son gelişmelerin gayrimenkule yönelimi artırabileceği değerlendirmesi şimdilik bir piyasa beklentisi niteliğinde. Bunun satış rakamlarına yansıyıp yansımayacağı ise önümüzdeki aylardaki konut satışları, kredi koşulları ve fiyat hareketleriyle daha net görülebilecek.
Hiçdurmaz’ın ifadesiyle son dönemin öne çıkardığı temel noktalardan biri, yatırım kararlarında yalnızca en yüksek getiriyi aramak yerine “paranın karşılığında neye sahip olunduğunun” da değerlendirilmesi.