S&P Global tarafından İstanbul Sanayi Odası için hazırlanan PMI, temmuzda hazirandaki 47,1 seviyesinden 47,7’ye çıktı. Endekste 50’nin altı faaliyet koşullarında daralmaya işaret ediyor. Dolayısıyla 0,6 puanlık yükseliş büyümeye geçildiği anlamına gelmiyor; daralmanın hızının sınırlı biçimde yavaşladığını gösteriyor. Üretim ikinci ay üst üste gerilerken yeni siparişlerdeki zayıflık iç ve dış talep koşullarının baskı oluşturduğunu ortaya koydu.
Stok ve satın alma kararları depo talebini etkiliyor
Şirketler zayıf talebe karşı satın alma faaliyetlerini ve stoklarını azalttı. Bu eğilim, üretim tesisleri ile depolama alanlarında kısa vadeli genişleme ihtiyacını sınırlayabilir. Özellikle hammadde ve mamul stoklarını küçülten işletmeler, yeni depo kiralamak yerine mevcut alanın verimliliğine odaklanabilir. Buna karşılık tedarik zinciri riskine karşı kritik malzemeyi yerelleştiren şirketler belirli alt pazarlarda talebi koruyabilir; ülke PMI’ı her sanayi kolu ve bölgeyi aynı ölçüde temsil etmez.
Girdi fiyatlarındaki baskı hafifledi
Araştırmaya göre girdi maliyetleri Kasım 2025’ten bu yana en yavaş hızda arttı; nihai ürün fiyatlarındaki artış da 2026’nın en düşük seviyesine geriledi. Bu gelişme üretim binalarında enerji, bakım ve işletme bütçeleri açısından olumlu bir sinyal olsa da maliyetlerin düştüğü anlamına gelmiyor. Sanayi gayrimenkulünde kira ödeme kapasitesi yalnız maliyet artışına değil, sipariş hacmi, kapasite kullanımı ve işletme sermayesi koşullarına bağlı.
Sanayi gayrimenkulünde seçicilik artabilir
PMI’ın daralma bölgesinde kalması, spekülatif fabrika ve depo geliştirmelerinde ön kiralama ile kullanıcı taahhüdünün önemini artırıyor. OSB ve lojistik akslarında karar verilirken genel endeksin yanında bölgesel ihracat, enerji kapasitesi, işgücü erişimi ve sektör kümelenmesi birlikte okunmalı. Endeksin 50’ye yaklaşması sonraki aylarda üretim alanı talebine destek verebilir; buna karşılık yeni siparişler ve istihdam zayıf kaldığı sürece kullanıcıların metrekare büyütme kararları ertelenebilir. Ağustos PMI’ı ile kapasite kullanım oranı bu sınırlı iyileşmenin kalıcılığını gösterecek. Mevcut tesislerde ise kiracıların üretim hattı yatırımı, vardiya sayısı ve enerji tüketimi erken sinyal niteliğinde. Bu göstergeler yükselmeden yalnız kira talebine bakılarak kalıcı genişleme sonucu çıkarılması güç.
Ticari gayrimenkule etkisi
PMI’daki sınırlı yükseliş sanayi faaliyetindeki daralmanın yavaşladığını gösteriyor; depo ve fabrika talebinde kalıcı toparlanma için yeni sipariş ve kapasite verilerinin güçlenmesi gerekiyor. Bölgesel OSB göstergeleri genel endeksten ayrı izlenmelidir.