Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilimler küresel enerji fiyatlarını yükseltirken, uluslararası finans kuruluşları Türkiye’ye yönelik ekonomik tahminlerini güncelledi. Küresel bankalar JPMorgan ve HSBC, enerji maliyetlerindeki artışın etkisiyle Türkiye’nin enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize etti.
Analistler, özellikle petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin Türkiye ekonomisinde enflasyon baskısını artırabileceğini vurguladı.
JPMorgan: Enflasyon Tahmini %26,4’e Yükseldi
JPMorgan tarafından yayımlanan raporda, Orta Doğu’daki gelişmelerin Türkiye ekonomisine yönelik makro tahminleri etkilediği belirtildi.
Bankanın güncellenen tahminleri şöyle:
| Gösterge | Önceki Tahmin | Yeni Tahmin |
|---|---|---|
| 2026 yıl sonu enflasyon | %25 | %26,4 |
| 2026 politika faizi | %31 | %32 |
| 2026 büyüme tahmini | %4,4 | %4,0 |
Raporda özellikle enerji fiyatlarındaki artışın maliyet baskısını artırdığı ve bu durumun enflasyon tahminlerinde revizyona yol açtığı ifade edildi.
Nisan Ayında Faiz İndirimi Beklentisi Azaldı
JPMorgan raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından alınan son faiz kararına da dikkat çekildi.
Analistlere göre:
-
Merkez Bankası kısa vadede faiz indirimi konusunda daha temkinli hareket ediyor
-
daha önce beklenen 100 baz puanlık faiz indirimi ihtimali zayıfladı
Banka, 22 Nisan’daki Para Politikası Kurulu toplantısında faizin sabit tutulmasının daha olası olduğunu belirtti.
Raporda ayrıca jeopolitik risklerin artması halinde faiz artışının dahi ihtimal dışı olmadığı ifade edildi.
HSBC de Enflasyon Tahminini Yükseltti
HSBC tarafından yayımlanan raporda da Türkiye için enflasyon beklentileri yukarı yönlü revize edildi.
| Gösterge | Önceki Tahmin | Yeni Tahmin |
|---|---|---|
| 2026 yıl sonu enflasyon | %21 | %23 |
HSBC ekonomistleri revizyonun en önemli nedeni olarak enerji fiyatlarındaki yükselişi gösterdi.
Bankanın petrol fiyatı varsayımı da değiştirildi:
| Petrol fiyatı varsayımı | Önce | Yeni |
|---|---|---|
| Ortalama petrol fiyatı | 65 dolar | 80 dolar |
Enerji Fiyatları Enflasyonu Etkileyebilir
HSBC raporunda petrol fiyatlarındaki yükselişin Türkiye’de enflasyona doğrudan ve dolaylı etkiler yaratabileceği belirtildi.
Ekonomistlere göre:
-
akaryakıt fiyatlarındaki artış doğrudan etkiler oluşturabilir
-
emtia fiyatları üzerinden gıda fiyatlarında yükseliş yaşanabilir
Bununla birlikte vergi düzenlemeleri nedeniyle akaryakıt fiyatlarının enflasyona doğrudan etkisinin yaklaşık 0,2 puan seviyesinde kalabileceği değerlendiriliyor.
Faiz İndirimi İçin Rezerv ve Sermaye Akışı Önemli
HSBC raporunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın para politikası yaklaşımına da değinildi.
Analistlere göre faiz indirimi sürecinin yeniden başlaması için şu gelişmeler kritik olacak:
-
yabancı yatırımcıların portföy çıkışlarının azalması
-
döviz rezervlerinin istikrara kavuşması
-
enflasyon beklentilerinde iyileşme görülmesi
HSBC, bu şartların oluşması halinde faiz indirimlerinin 2025’in ikinci yarısında yeniden gündeme gelebileceğini belirtti.