CDS Nedir ve Neden Önemlidir?
CDS, yani “Credit Default Swap”, bir ülkenin ya da kurumun borcunu ödeyememe riskine karşı alınan sigorta primidir. Daha açık ifadeyle, yatırımcılar açısından bir ülkenin kredi riskini ölçmenin önemli araçlarından biridir. CDS ne kadar yüksekse, o ülkeye borç verirken duyulan endişe o kadar fazladır.
Türkiye’nin CDS Primi Neden Düşüyor?
2025 yılının Eylül ayı itibarıyla Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 253,4 baz puana kadar gerileyerek son 6 ayın en düşük seviyesini gördü. Bu seviye, en son 4 Mart 2025 tarihinde görülmüştü.
Türkiye CDS Verileri Zaman İçinde Nasıl Değişti?
-
2020: Türkiye CDS primi 643 baz puanla rekor seviyeye çıkmıştı.
-
2024: CDS seviyeleri 250 baz puana kadar gerileyerek piyasalarda güven artışını göstermişti.
-
Mart 2025: İç siyasi gelişmeler ve belediyelere yönelik operasyonlar sonrası CDS tekrar 300 baz puanın üzerine çıkmıştı.
-
Eylül 2025 başı: CDS 273 baz puandaydı.
-
15 Eylül 2025 itibarıyla: CDS 253,4 baz puana geriledi.
CDS Düşüşünün Arkasında Hangi Etkenler Var?
1. Piyasa Güveninin Artması
CDS primindeki düşüş, yatırımcıların Türkiye ekonomisine ve ödeme gücüne olan güveninin artmakta olduğunu gösteriyor. Özellikle kamu maliyesine yönelik alınan tedbirlerin ve Merkez Bankası’nın para politikalarının bu düşüşte etkili olduğu düşünülüyor.
2. Kur ve Enflasyon İstikrarı
Son haftalarda döviz kurlarının yatay seyretmesi ve enflasyonla mücadelede verilen mesajlar CDS’yi olumlu etkiledi.
3. Siyasi Belirsizliklerin Azalması
Mart ayında siyasi gerilimlerin etkisiyle CDS yükselmişti. Ancak yaz sonu itibarıyla iç politikada tansiyonun düşmesi yatırımcı güvenini artırmış görünüyor.
CDS Düşerse Ne Olur? Türkiye Ekonomisi Nasıl Etkilenir?
-
Daha düşük borçlanma maliyeti: CDS priminin düşmesi, Hazine’nin dış borçlanmalarda daha düşük faizle kredi bulmasını sağlar.
-
Yabancı yatırımcı ilgisi artar: CDS seviyesi, yatırımcılar için bir risk göstergesi olduğundan düşüş, Türkiye’ye olan portföy ve doğrudan yatırımları artırabilir.
-
Türk Lirası’na güven artar: Riskin düşmesi, dövize olan yönelimi azaltabilir; TL varlıkları daha cazip hale getirebilir.
Bu Seviyeler Sürdürülebilir mi?
CDS verisi günlük ve haftalık bazda dalgalanabilir. Ancak orta ve uzun vadede sürdürülebilir bir düşüş için:
-
Enflasyonun kalıcı olarak düşmesi,
-
Yapısal reformların sürdürülmesi,
-
Siyasi ve hukuki güven ortamının korunması,
-
Cari açık ve dış borç yönetiminin şeffaf yürütülmesi gerekiyor.
